春节期间全国餐饮和零售消费稳中有增，按照商务部数据，2026年春节假期前四天，全国沉点零售和餐饮企业日均发卖额较2025年假期前四天增加8。6%。假期前三天，商务部沉点监测的78个步行街（商圈）客流量、停业额比客岁假期前三天禀别增加4。5%和4。8%。办事消费方面，假期前三天，沉点平台国内逛消费增加4。5%，沉点平台租车出行订单量增加26%。海南离岛免税发卖较快增加，假期前四天，海南离岛免税发卖额达9。7亿元，增加15。8%。

　　白酒：茅五和中低端酒春节动销增加，次高端酒继续承压。春节期间茅台回款进度略超往年同期，五粮液回款进度根基持平，其他酒企回款进度遍及慢于客岁同期，动销环境茅台估计实现高单至双位数增加，五粮液估计同比高单元数增加，幅度节前预期。分价钱带来看，中低端酒动销表示好于高端酒，高。

　　茅台：经销商回款进度遍及快于客岁同期，大都区域合同量持平施行进度同样遍及快于客岁同期，河南等渠道无望提前完成全年配额并争取增量。渠道库存较低、同比根基持平。春节期间批价平稳维持正在1740摆布，春节期间动销较节前几周较着提速，呈现积极态势，我们估计普飞春节动销实现高单至双位数增加。精品和1935价钱系统理顺后节前动销有所加速，贡献了必然增量，此中1935估计春节动销实现双位数增加，是春节期间除普飞外的一大亮点。

　　从个股角度看，食饮板块本周13只个股收涨，涨幅前5别离为健康（+9。42%）、海南椰岛（+4。74%）、养元饮品（+3。87%）、西麦食物（+3。37%）、紫燕食物（+3。31%）。

　　本周（2月9日-2月14日，下同）食饮板块跌幅靠前，申万食物饮料行业指数（801120。SL）本周区间涨跌幅为-2。51%，正在30个申万一级行业中位列第29，跑输沪深300指数2。22个百分点，当前行业动态PE为21。65。

　　汾酒：经销商回款进度取客岁同期根基持平，施行进度略慢于同期，大都区域合同量小幅增加。渠道库存全体良性、同比进一步去化终端以去库存为从。春节期间动销较前期有所回暖，分析各区域看青20批价较平稳，玻汾部门区域动销有双位数增加，青30正在浙江表示凸起。

　　泸州老窖：回款进度慢于客岁同期，库存同比根基持平，挺价策略下高度国窖动销压力较大。当代缘：回款进度慢于客岁同期，库存同比根基持平，受益宴席场景带动，浓艳动销表示优良，估计有双位数以上增加，洋河股份：回款进度慢于客岁同期，库存同比下降，节日公共消费刚性，海之蓝、天之蓝动销表示优良，估计有双位数以上增加，水晶梦和梦6+承压。送驾贡酒：回款进度慢于客岁同期，库存同比增加，估计洞9动销表示优良，洞16相对承压古井贡酒：回款进度略慢于同期，从终端出货口径看、劣势市场古8古16等大单品动销平稳。库存同比有增加。